Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai, apakah mengancam keuangan global ?

Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai, apakah mengancam keuangan global ?

Kepercayaan bahwa jika Bitcoin benar-benar berhasil menjadi mata uang global sangatlah terlalu dini. Setiap ekonomi di dunia akan disatukan oleh penggunaan Bitcoin sebagai uang kriptografi global baru, akan memberikan penjelasan betapa tidak mungkinnya hal ini. Ini karena Bitcoin tidak dapat menjadi mata uang dunia, dan karena Bitcoin dapat berhasil tanpa menjadi mata uang dunia tersebut. Secara klasik, suatu mata uang harus bertindak sebagai alat tukar, satuan akun, dan penyimpan nilai.

 

Bitcoin tidak mungkin menjadi mata uang global karena beberapa alasan, yang masing-masing bisa menjadi esai sendiri. Tetapi singkatnya: Bitcoin memiliki latensi terlalu tinggi, throughput terlalu rendah, dan pembagiannya terlalu rendah (saat ini sekitar 3c USD untuk transaksi non-Segwit). Lebih lanjut, bahkan jika teknologi penskalaan lapisan kedua seperti Lightning Network terbukti berhasil, kebijakan moneter deflasi Bitcoin menjadikannya media pertukaran yang buruk.

 

Jika turun ke sana, dan bank sentral merasa mata uang digital cukup menimbulkan ancaman, mereka akan dengan senang hati memberikan insentif (atau mandat) penggunaan mata uang mereka sendiri untuk mempertahankan kebijakan moneter yang berdaulat.

 

Perlu diingat: uang adalah efek jaringan utama, dan ini sangat lengket. Ini terutama benar di dunia pertama. Sistem keuangan saat ini mungkin dibangun di atas roda gigi tua yang berkarat, tetapi sistem ini telah dilengkapi dengan begitu banyak lapisan abstraksi dan kegunaan sehingga bagi kebanyakan orang sebagian besar waktu, itu cukup baik. Dengan menempatkan keduanya secara berdampingan, sistem keuangan saat ini jauh di depan UX cryptocurrency.

 

Jadi Bitcoin tidak cocok menjadi mata uang global. Tetapi Bitcoin masih bisa berhasil! Seperti yang didokumentasikan oleh Nic Carter (tidak ada afiliasi dengan Backstreet Boys), Bitcoin telah beralih ke visi “emas digital.” Ternyata, para penguasa cukup setuju dengan hal ini. Catatan, Bitcoin menjadi bentuk emas digital masih jauh. Untuk mengatakan apa-apa tentang volatilitas relatif mereka, kapitalisasi pasar emas adalah dalam triliunan dolar. Bitcoin masih dikerdilkan oleh dominasi emas sebagai penyimpan nilai global.

 

Tetapi pada dasarnya penguasa tidak peduli dengan melindungi status emas (kecuali sejauh mereka menyimpan sejumlah emas dalam cadangan). Gangguan dalam penyimpanan nilai di seluruh dunia tidak akan menjadi ancaman signifikan bagi kekuatan mereka. Tapi saya akan memberi tahu Anda apa yang akan terjadi: jika Bitcoin menjadi media pertukaran. Maka itu bisa mendukung ekonomi on-chain yang kaya, dan penggunanya mungkin dapat melakukan kehidupan keuangan mereka pada ekonomi paralel yang tak dapat dilupakan. Tetapi Bitcoin telah terbukti sebagai media pertukaran yang buruk, dan ada beberapa bisnis besar yang sepenuhnya dibangun di atas Bitcoin.

 

Sebagai penyimpan nilai, ceritanya jauh lebih sederhana. Aliran penggunaan Bitcoin harus dimulai dan diakhiri dengan mata uang fiat, yang mengalami hambatan di bursa tidak resmi seperti Coinbase atau Bitfinex. Pertukaran ini berfungsi sebagai chokepoints di mana tangan pemerintah dapat mengatur aktivitas on-chain. Setiap kegiatan kriminal pada akhirnya membutuhkan akses ke likuiditas fiat - penyimpan nilai tidak dapat digunakan untuk membiayai operasi dunia nyata.

(Bitcoin juga tidak dapat mendukung DEXes atau dengan mudah beroperasi dengan blockchain lainnya. Hal ini memaksa pasar untuk berkonsolidasi di sekitar pertukaran off-chain ini.)

 

Ini memberikan penjelasan yang rapi mengapa India dan Cina menjadi dua negara utama yang melarang kripto. Keduanya memiliki kontrol modal yang ketat dan kelas menengah yang sedang berkembang, gatal untuk melarikan diri dari mata uang lokal. Kekhawatiran utama mereka adalah seputar proteksionisme ekonomi dan mencegah pelarian modal. Baik India dan Cina juga memiliki batasan kuat pada impor emas. Bagi negara-negara yang tidak takut akan pelarian modal, simpanan nilai tidak terlalu menjadi ancaman.

 

Tetapi alat tukar itu menakutkan bagi pemerintah. Liberty Reserve adalah contoh kanonik dari media pertukaran yang berupaya menghindari monopoli pemerintah pada regulasi keuangan. Tapi penyimpan nilai murni yang onramps dan offrampsnya dapat dengan mudah diatur, dan yang tidak dapat menghindarkan diri dari kompleks industri keuangan - yah, itu kurang merupakan ancaman bagi penguasa. Mereka bahkan mungkin menyebutnya inovasi.